為進(jìn)一步加大重點(diǎn)項(xiàng)目投資，為助推昆明經(jīng)濟(jì)建設(shè)多做貢獻(xiàn)，2017年，昆明發(fā)展投資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱昆發(fā)展）進(jìn)一步加大融資工作力度，于2017年3月31日正式通過中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)審核，取得《接受注冊(cè)通知書》（中市協(xié)注〔2017〕PPN135號(hào)），總注冊(cè)金額15億元。該筆業(yè)務(wù)成為昆明市2017首獲交易商協(xié)會(huì)審批的產(chǎn)業(yè)類PPN產(chǎn)品，是昆發(fā)展繼2015、2016年成功發(fā)行20億元公司債的又一次重大突破。

    一、非公開定向債務(wù)融資工具（PPN）優(yōu)勢(shì)

    非公開定向債務(wù)融資工具（以下簡(jiǎn)稱PPN）是中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)于2011年5月推出的非公開發(fā)行私募債券。非公開定向債務(wù)融資工具的推出，體現(xiàn)了銀行間市場(chǎng)多維度創(chuàng)新能力的提升，為企業(yè)提供了新的直接融資渠道。非公開定向債務(wù)融資工具與其他公開發(fā)行債務(wù)融資工具相比，存在幾個(gè)優(yōu)勢(shì)：一是發(fā)行規(guī)模可突破“40%”限制，注冊(cè)有效期2年，首期發(fā)行在注冊(cè)后6個(gè)月內(nèi)完成。二是發(fā)行方案靈活：由于采取非公開方式發(fā)行，利率、規(guī)模、資金用途等條款可由發(fā)行人與投資者通過一對(duì)一的談判協(xié)商確定；三是或有信用評(píng)級(jí)：定向工具信用評(píng)級(jí)和跟蹤評(píng)級(jí)的具體安排由發(fā)行人與定向投資人協(xié)商確定，可豁免信用評(píng)級(jí)；四是信息披露較少：定向工具發(fā)行人的全部信息在投資者間披露，信息披露的具體要求由發(fā)行人投資者協(xié)商確定；五是定向工具采取注冊(cè)制，在協(xié)會(huì)現(xiàn)有中期票據(jù)注冊(cè)規(guī)則的基礎(chǔ)上進(jìn)一步簡(jiǎn)化注冊(cè)程序，僅作要件審核，注冊(cè)過程進(jìn)一步加快。

    二、開拓思路、把握時(shí)機(jī)，非公開定向債務(wù)融資工具（PPN）取得注冊(cè)文件

    繼2015、2016年昆發(fā)展成功在深交所發(fā)行20億元非上市公司公司債后，昆發(fā)展進(jìn)一步開拓思路、銳意進(jìn)取，歷經(jīng)約4個(gè)月的精心籌備，于2016年10月末向中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)首次申請(qǐng)發(fā)行15億元非公開定向債務(wù)融資工具（PPN）。

    為確保PPN的成功申報(bào)，昆發(fā)展在申報(bào)初期，高度重視，加緊政策研究、謀定而后動(dòng)，由公司主要領(lǐng)導(dǎo)牽頭，相關(guān)部門共同配合，組建發(fā)債工作領(lǐng)導(dǎo)小組。一方面，在市國(guó)資委的指導(dǎo)下，認(rèn)真遴選優(yōu)質(zhì)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，協(xié)調(diào)相關(guān)部門及中介機(jī)構(gòu)，及時(shí)協(xié)調(diào)解決申報(bào)過程中面臨的具體問題。另一方面，加強(qiáng)政策學(xué)習(xí)，借鑒自身2015、2016年在深交所發(fā)行公司債的成功經(jīng)驗(yàn)，通過“產(chǎn)業(yè)類”通道包裝，抓住2017年銀行間市場(chǎng)通道政策窗口期的時(shí)機(jī)，完成PPN的順利組件上報(bào)，并于2017年3月31日最短時(shí)間獲得審批。

    三、昆發(fā)展投融資工作再上新臺(tái)階

    此次PPN的成功注冊(cè)，再創(chuàng)2017年昆明市市級(jí)投融資公司先河，截止目前昆發(fā)展已成功發(fā)行債券3支，已注冊(cè)未發(fā)行債券1支（PPN），年綜合融資成本始終保持市屬投融資公司中的較低水平。多樣化的融資方式為昆發(fā)展產(chǎn)業(yè)化發(fā)展創(chuàng)建了新格局，也為服務(wù)昆明市經(jīng)濟(jì)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

    昆發(fā)展履次在資本市場(chǎng)獲得成功，突顯了昆發(fā)展在市級(jí)投融資公司中率先產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)型的優(yōu)勢(shì)，也體現(xiàn)了昆發(fā)展公司規(guī)范運(yùn)作、企業(yè)實(shí)力逐步增強(qiáng)、資本運(yùn)作水平提升，越來越多的獲得資本市場(chǎng)的認(rèn)可。